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中国华融五年扩张:负债增1.33万亿净利润高达266亿

2018-08-20 09:37:40  来源:长江商报

有“万亿金控”之称的中国华融(2799.HK),正被庞大的资产负债拖累。

8月12日晚间,中国华融发布公告称,受拨备计提金额大幅增加等因素等影响,近年上半年净利润较去年同期明显下降。虽暂未公布今年半年报具体下滑比例,但在此前财报中已经显现病态。

长江商报记者注意到,2017年度中国华融资产总额为1.87万亿元,总负债总额1.69万亿元,资产负债率高达九成。而与2013年数据相比,过去五年时间内,中国华融资产负债增加1.33万亿元,增长4.7倍。

与此同时,伴随着资产和债务一路高歌,其利息支出也同比攀升。仅2017年度利息支出同比增幅就达61.4%,而平均资产回报率在过去五年也下降超四成,2017年仅1.6%。

受部分金融资产信用风险暴露影响,中国华融资产减值损失也与日俱增,五年累计578.6亿元,相当于同期净利润的六成。

长江商报记者针对上述问题发函至中国华融,截至发稿尚未收到回复。

资产扩张近4倍负债增1.33万亿

事实上,过去5年,随着中国华融的激进扩张之路,庞大资产与高负债一路飙升。

财报数据显示,过去五年时间内,中国华融资产总额增长了近4倍。2013年度—2017年度,中国华融资产总额分别为4083.67亿元、6005.21亿元、8665.46亿元、1.41万亿元、1.87万亿元。五年时间,资产总额增加1.46万亿元。

在资产规模快速扩张的同时,其负债额也在逐年递增。2013年度-2017年度,中国华融资产负债分别为3558.33亿元、5169.89亿元、7477.49亿元、1.26万亿元、1.69万亿元,五年资产负债增加1.33万亿元;同期资产负债率分别为87.1%、86.1%、86.3%、89.4%、90.2%。此外,在负债表中,借款金额飙升,从1361.31亿元增加至7730.57亿元。

同时,应付债券及票据金额也从2013年度178.86亿元增长至2017年度的3319.62亿元。

五年资产减值损失578.6亿元

从税后净利润看,2013年度—2017年度,中国华融数据虽然一直在增长,但其资产回报率却在逐年下滑。数据显示,同期净利润分别为100.93亿元、130.3亿元、169.5亿元、231.08亿元、265.88亿元;同期平均资产回报率分别为2.8%、2.6%、2.3%、2.0%、1.6%。五年时间,中国华融资产回报率下降超4成。

自2017年以来,A股上市公司频发质押危机、债务违约等。2018年证券公司分类结果显示,华融证券已由AA类降至BBB类。受此影响,中国华融金融资产估值下降则成为必然。反映在财报上,则是资产减值损失剧增。

资产减值损失,是指因资产的账面价值高于其可收回金额而造成的损失,意味着上市公司资产并不值账面价值。财报数据显示,2013年度—2017年度,资产减值损失分别为48.5亿元、62.26亿元、126.04亿元、167.17亿元、174.63亿元。累计资产减值损失达578.6亿元。值得注意的是,按上述净利润数据计算,五年净利润总额为897.69亿元。按此计算,则五年累计资产减值损失相当于同期净利润的64%。

值得一提的是,今年是中国华融回归A股上市的关键一年。在今年3月22日,前董事长赖小民曾在业绩发布会上表示,中国华融是唯一申请A股上市的AMC,回归A股上市是华融2018年的既定目标。

不过,近日中国华融发布延长A股发行方案有效期的公告。公告显示,鉴于A股发行方案决议的有效期将于2018年9月11日届满,而A股发行的相关工作仍在进行中,为保障A股发行工作有效、顺利开展,公司拟再次延长A股发行方案决议有效期,延长后的有效期为临时股东大会、内资股类别股东大会及H股类别股东大会审议通过关于延长A股发行方案有效期的议案之日起12个月内有效。

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